除了英國的南海泡沫之外，法國在1720年左右也發生過密西西比河股災。
太陽王路易十四創造了很多驕人的戰績，卻也導致法國國庫空虛，政府債台高築，幾乎到了崩潰邊緣，這也成了路易十五繼承的主要遺產。
通過政治幹預，約翰·勞成立了一個可以發行貨幣的私人銀行，並且他發行的紙幣可以用來交稅，因為約翰·勞的銀行發展穩定，而金銀價格卻因為政府不明智的幹預時常貶值，於是約翰·勞銀行的信譽蒸蒸日上，壟斷了煙草銷售，還獨攬改鑄金銀幣的權力，最終在1718年被國有化維皇家銀行。
在此期間約翰·勞獲得了各種貿易特許權，其建立的密西西比公司擁有密西西比河廣闊流域和河西岸路易斯安那州貿易權。
最初王政府規定他所經營的銀行所發鈔票必須以固定的價格與黃金和白銀鑄幣兌換，而貴金屬的儲備嚴重束縛了銀行貨幣和信用擴張能力。
這時的紙幣還勉強可以稱為代用貨幣，當紙幣與貴金屬脫鉤，不與任何貴金屬維基礎的貨幣則是信用貨幣了，1719年改名後的“皇家銀行”的名聲增加了民眾的信心，起初約翰·勞宣布他發行的紙鈔可以兌換硬幣，半年後他就宣布紙鈔不再保證兌換銀幣了。
與此同時他宣布了一個價值一億裏弗爾的路易斯安那州金礦開采計劃，展現了密西西比公司輝煌的前景，發行了20萬股，每股發行價格為500裏弗爾。股票一上市就搶售一空，無論是豪門顯貴還是村夫都幻想著從勞氏股票中獲得無盡的財富，股票價格漲了又漲，直線飆升，最狂熱的記錄是半年內股價從500裏弗爾漲到18000裏弗爾，各地的人紛紛湧入股票交易所，從早到晚熙熙攘攘。
路易斯安那州當然沒有什麽見鬼的金礦，但它出產石油，這事約瑟夫·波拿巴可能感興趣，他的好幾個手下都控製著法蘭西的石油貿易。
密西西比公司不僅控製著北美，還有東印度群島、中國、南太平洋諸多島嶼的貿易，當勞氏在國內發行股票的時候，東依度公司也在發行股票，每股售價為1.59裏弗爾。1720年孔代親王要求以他自己定的價格購買勞氏的股票，被約翰·勞拒絕，孔代親王一怒之下用三輛馬車拉著自己持有的紙幣兌換硬幣，又因為當時紙幣已經與銀幣脫鉤了
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