阻一處，中國軍隊衝一處，無所不破，大軍向河南南部及湖北北部集結，各路都相繼衝出重圍。為避免與優勢之敵作消耗戰，當各路敵軍向徐州步步合圍時，李宗仁令所部各路守軍，作稍事抵抗後，即相機撤向山區、湖沼地區，進行“化整為零”的遊擊戰，與敵人糾纏了月餘。5月18日黃昏，李宗仁與長官部官兵一應人員700餘人，乘夜色經宿縣、蒙城，越過敵之包圍圈移駐潢川。留守徐州城的劉汝明部在蕭縣一帶伏擊日軍第9師團，對日軍造成重大傷亡。日軍見中國軍隊大部已走，企圖於徐州城圍殲劉汝明部。劉汝明部佯作死守狀，及見各路大軍撤盡，根據蔣介石的命令，放棄徐州城，巧妙地跳出日軍數十萬大軍的重圍，安全轉移。敵軍不但沒有擊潰劉汝明部，甚至連一個上尉也沒有捉到。日軍的華中派遣軍的13師團一路殺來，發現李宗仁唱了一出空城計，又令一心想爭功的華北方麵軍大感挫折，日軍傷亡了萬餘人的代價，得到了一座空城。5月下旬，各路大軍按命令的路線，全部安全撤抵皖西、豫南地區。日軍沿隴海鐵路西進，6月6日占領開封。為阻止日軍前進，蔣介石9日下令在鄭州東北花園口附近炸開黃河大堤，河水經中牟、尉氏沿賈魯河南泛。日軍被迫向黃泛區以東地區撤退。會戰結束。
此役，中國軍隊廣大官兵英勇奮戰，首先在南線將日軍阻止在淮河南岸，打破其與北線日軍會合的企圖；繼而在北線將東路日軍擊敗於臨沂地區，又將西路日軍之右翼阻止在嘉祥地區，粉碎日軍在台兒莊會師的計劃。在台兒莊地區作戰中，第五戰區采取積極防禦戰法，以一部擔任內線防禦，另一部置於外線作戰，攻防結合，靈活機動，獲得大捷。隨後，最高軍事當局不顧敵強我弱的總體形勢，調集大軍在徐州附近，企圖與日軍決戰，因而使會戰在後期陷於被動。盡管如此，這次會戰消耗了日軍有生力量，遲滯了日軍進攻速度，為部署武漢保衛戰贏得了時間。
中方傷亡：1，龐炳勳第3軍團截至3月26日，龐部已傷亡殆盡，龐炳勳致蔣介石密電稱“總計戰鬥兵，現不滿千人”。結合徐祖貽致李宗仁電“龐軍兵力損失過巨…已失戰鬥力”，即便考慮到龐有保存力量誇大傷亡的
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