大的利潤與風險就在這裏！
打個比方，你今天買了一萬元的國債，而今天該國債期貨上漲了2.5%，那恭喜你！今天你賺到一萬元。
反之，若下跌2.5%呢？那還是恭喜你，你今天那一萬元全都飛了，而你還要向交易所補交印花稅與手續費……
而鄭清了解到的情況是：
會員單位利用現在交易所不完善的製度漏洞，或你懂的原因，他們的保證金還是隻交百分之一，甚至還不到！
這下風險就變得無限大了！
若會員單位全倉買入一支國債期貨，當日下跌百分之一則意味著全虧掉！若跌超百分之一？那破產坐牢！
三、賭客們究竟在賭什麽？
由於期貨的價格，主要取決於相應現貨價格預期。
因此，影響現貨價格的因素，也就成了期貨市場的炒作題材。影響1992年三年期國債現券價格的主要因素有：
基礎價格：
92（3）現券的票麵利率為9.5%，如果不計保值和貼息，到期每張現票的本息之和為128.50元。
保值貼補率：
92（3）現券從1993年7月11日起實行保值！因而，其中1995年7月份到期兌付時，財政部給予保值貼補率的高低，影響著92（3）現券的實際價值。
貼息問題：
1993年7月1日，央行將人民幣三年期儲蓄利率，上調至12.24%！這與92（3）現券的票麵利率之間，拉出2.74個百分點的利差。
而1994年7月10日財政部發布的公告，僅僅規定92（3）等國債品種，將與居民儲蓄存款一樣享受保值貼補……卻並未說明92（3）現券，它是否將隨儲蓄利率的提高，而進行同步調整。
因此，92（3）現券是否加息，就成為市場一大懸念！這將直接影響92（3）現券的到期價值。
新券流通量：
1995年新券流通量的多寡，也直接影響到92（3）期券的炒作！
由於上交所采用混合交易製度，如果新券流通量大，且能成為混合交收的基礎券種……那麽，空方將有更多的選擇餘地，市場將有利於空方！
如果相反，則對多方有利。
這就是說，空方能在手上並沒有那支國債的情況下，卻能以其手上持有的新券作擔保，趁高價時將那支國債賣給你，等價格回落後再買回來交付。
比如說你現在花一百元買的那支券，其實他手上根本沒有，但你已買下成交！他卻以其他券擔保著，等價格掉到九十元再買回來，交到你手上當個破產的證明文件。
新券的流通量對雙方都很重要。
所以，賭客其實在賭三個東西，而這三個東西，卻都被財政部掌握著：
到朝的保值貼補率；到朝是否會貼息，貼多少？與現在的新券流通量。
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