，這樣高的負債讓蔡思強感覺確實很恐怖。
別看SAL公司明年收入差不多有十億美元，但是這個是估計的，還不是實實在在的現金。而一旦這個收購展開，不但公司的現有資金都投入進去了，還要加上采用杠杆收購中間過橋貸款通通都得投入進去，等於是將整個家底兒全部押進去了。
這樣一來，公司的今年底明年初的現金流就非常危險了，因為公司的真金白銀全部投到收購去了，每個月還要承擔沉重的負債還款，更別說攤子鋪開後開支的急劇增多，這種脆弱的現金流安排隻要市場稍微有點起伏，搞不好就會斷掉，真發生那樣的情況，不但TOMTOM保不住，最壞情形下能SAL公司也要被拖垮。
這種可怕的結局不是沒有可能性，而是發生的概率非常之大，畢竟市場變化實在太難以預測了，一個好產品也完全可能沒有什麽銷路。SAL公司現在比較確定的收入，就是SALA的中英文版本廣告收入，中文版本每月2000萬人民幣左右，英文版本每月5千萬美元左右。
其他的收入不確定性都比較強。
所以蔡思強不同意如此冒險激進的做法。畢竟現在的SAL發展勢頭已經非常理想，如果因為實施這個激進計劃將其毀掉，在座的每個人都將痛心不已。所以哪怕是百分之一的失敗可能性，蔡思強都不允許它發生。
蔡思強把這個風險的原因後果攤開來這麽一說，董鋒和趙建武懂了，聽完後也沉默下來。確實，單獨靠SAL公司自有資金和融資來做這個收購，風險的確不是一般的大。
這個簡直就是蛇吞象。現在身材還非常單薄的SAL，居然想吞並一個創立已經超過20年的老牌企業，這個想象力也未免太豐富了一點。
“既然我們公司自己拿不下來，我看不如這樣，我們不妨通過融資來收購，反正現在風投們追著我們要投錢，隻是這麽一來，這個融資成本我們就不得不認了。”董鋒想了想說道。
老實說，但凡還有辦法想，在座的是誰都不願意開這個口子的，現在SAL公司融資的估值，雖然已經高達百億美元之多，但是大家現在的眼界和胃口完全都不一樣了。因此對於這個價格誰都不會滿意。因為按照目前這個勢頭發展下去，熬過明年，營收超過十億美元，SAL絕對就不是這個價格了。
風投公司的對於所投資的企業估值是有一定方法，一個最簡單的通常算法就是公司價值＝預測市盈率×公司未來12個月利潤，按照這樣的方法，SAL公司屬於軟件行業，這個行業的市盈率大致在30倍左右，今年預期利潤大概是3億美元，那麽SAL的基本估值=30×3=90億美元。
當然初創企業一般是拿不到行業平均市盈率的，通常要打一個折扣，隻是由於SAL發展迅猛，技術獨到，這個估值雖然還是偏高，但是風投們還是比較認可的。
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